金九銀十，迎接亞洲消費旺季到來

「放假要去哪裡?」 這是最近上班族飯後最常閒聊的話題。第四季為傳統旺季，因為許多節慶發生在這幾個月，而各行各業無不摩拳擦掌，迎接這銷售旺季的到來。近來因為全球經濟好轉，點亮亞洲出口展望。加上內需暢旺，今年以來精明的機構投資人已悄悄進場佈局，一般投資人也可跟隨法人腳步，伺機進場佈局！

出口 x 內需，亞洲股票存在許多投資機會

亞洲經濟成長前景相對全球其他區域更為樂觀，根據國際貨幣基金組織IMF，2017年新興亞洲的經濟成長年增率為6.5%，相較全球平均水平的3.5%高出3%，其中一項重要推升因素為出口，反映區內經濟體均受惠於全球經濟改善。另一項可望支持經濟表現的重要因素則是內需動能，目前亞洲主要國家各擁題材，中國經濟轉型往好的方向發展、韓國民間企業擴大資本投資、印度政府增加財政支出…這些都支持亞洲經濟正向發展。

亞洲股票目前存在許多投資機會，原因是多項結構性變化帶來不同的投資主題。在金融服務範疇更廣更深的前提下，相關的金融類股預計將受惠於新開拓的商機。另外，人口結構改變亦帶動不同需求轉變，不論是教育還是年長醫療等方面，均有可觀的成長機會。而隨着經濟持續發展，生活質素進一步提升，消費模式亦隨之改變，亦有利相關行業的發展前景。

告別地緣政治紛擾，亞洲迎接旺季行情

統計面

過去20年，第四季往往是傳統經濟旺季，更是投資好時機。MSCI亞太（除日本）第四季上漲機率為80%。如果前三季都呈現上漲，第四季上漲機率更是100%(2005年、2007年和2009年)。

獲利面

企業獲利成長可望支持亞股表現。根據摩根史坦利研究報告指出，截至2017年8月底，MSCI亞太（除日本）未來12個月每股盈利年增率預估為12.3%，且數字呈現持續改善之勢，反映亞股走勢有所支撐。

評價面

今年亞洲股票已累積雙位數的漲幅，但與2007年和2009年的市場高位相比，估值仍具若干吸引力。截至9月22日，MSCI亞太（除日本）指數預估本益比為13.4倍（2007年10月時為16倍、2009年為15倍），可見現階段評價水準並不算太高。

收益面

亞洲的股息水平整體較其他地區更勝一籌，從MSCI指數成分股的股利率可見一斑。就股息水平而言，MSCI亞太（除日本）指數當中，配發4%以上股息的公司數目高於美國、歐洲及日本，整體派息股票亦較多，可見投資者及股東可望受惠其中，對投資人而言潛藏更多的投資吸引力。